Международные рейтинговые агентства

Статьи о рынке Форекс

Дать качественную и всестороннюю оценку компаниям, действующим на международном финансовом рынке, включая рынок ценных бумаг, способны лишь специализированные организации – рейтинговые агентства. Ими проводится скрупулезный анализ конкретных компаний в результате которого составляется заключение – способна ли компания и дальше предоставлять услуги и самое главное, какого уровня. Остановимся более подробно на том, что собой представляют рейтинговые агентства, какие самые известные структуры данного типа существуют в мире и по каким критериям осуществляется оценка кредитоспособности компаний.

Международные рейтинговые агентства

Рейтинговое агентство – основные понятия

Рейтинговое агентство (РА) представляет собой структуру, основной задачей которой является выявление потенциальных банкротов и наоборот – развивающихся и перспективных в финансовом плане компаний-эмитентов. Для составления своей независимой оценки, сотни аналитиков, имеющих многолетний стаж работы в области финансов, проводят всесторонний анализ кредитоспособности финансового предприятия, по результатам которого выносят свой вердикт – способно ли предприятие обеспечить своих клиентов надежными услугами и имеет ли твердую финансовую почву под собой.

Сразу отметим, что рейтинговые агентства являются коммерческими предприятиями. Но, как и в ситуации со многими именитыми финансовыми регуляторами, создание агентств не редко инициирует правительство государств. По крайней мере, это касается известных во всем мире структур, краткий обзор которых мы проведем несколько позже. В состав соучредителей рейтинговых агентств входят финансовые институты, консалтинговые и информационные организации, эксперты и аналитики в области финансов.

Каждый специалист своей области проводит доскональный анализ документов конкретного предприятия и выносит вердикт, на результаты которого не вправе повлиять никто из менеджмента агентства. Такой порядок работы разработан для того, чтобы оценки рейтингового агентства были максимально честными, и никто не посмел обвинить структуру в предвзятости.

Обратите внимание! Вердикты, выносимые рейтинговыми агентствами относительно компаний, носят исключительно рекомендательный характер и не могут повлиять на закрытие конкретной компании, так же как и не могут дать 100% гарантию ее безупречного финансового положения.

Экспертная оценка рейтинговых агентств

Основными заказчиками услуги проведения экспертной оценки платежеспособности объекта, являются государства, финансовые предприятия и иные организации-эмитенты, заинтересованные и оценке своей деятельности с целью понять, есть ли смысл предлагать свои ценные бумаги широкому кругу инвесторов, какую процентную ставку установить при этом и т.д. Кроме этого, присвоенный РА рейтинг дает предприятию дополнительные привилегии – определяет уровень его престижа и укрепляет репутацию на финансовом рынке. Разумеется, в случае получения положительной оценки.

Экспертная оценка РА

Между заказчиком услуг (компанией, банком, государством или иным объектом) и исполнителем (РА) заключается договор на оказание услуг, после чего эксперты агентства приступают к тщательной проверке. Критерии, по которым объект оценивания подлежит проверке со стороны РА:

  • Имущественное состояние (структура активов и пассивов объекта оценивания)
  • Финансовая устойчивость (коэффициенты автономии, покрытых запасов, маневренности)
  • Деловая активность (оборачиваемость активов и дебиторской задолженности)
  • Доходность (рентабельность активов и продаж)
  • Платежеспособность (коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности)

Выйдя по итогу на «общий знаменатель», РА выносят свой вердикт – имеет ли предприятие (государство) возможность погашения основной суммы долга и процентов по ним или же находится в плачевном состоянии. Таким образом, есть два варианта развития событий. В случае, если заказчик доволен результатами проверки, выставленной ему оценкой и присвоенным рейтингом – в официальных изданиях публикуется пресс-релиз, дабы популяризировать информацию. В случае, если заказчик не согласен с оценочными результатами РА, составляется договор, согласно которому агентство обязуется не разглашать данную информацию и не передавать огласке, выявленные в компании нарушения.

Обратите внимание! РА не разглашают в полном объеме методику, которую используют при проведении экспертной оценки компаний или государств на предмет их платежеспособности.

Классификация рейтингов

Несмотря на то, что обозначения уровня платежеспособности компаний у рейтинговых агентств несколько отличается друг от друга, существуют общепринятые правила выставления оценок. Остановимся на них немного более подробно.

ААА – самый высокий инвестиционный рейтинг, характеризующий наивысшую степень надежности объекта оценивания. Такой рейтинг имеют считанные эмитенты, и к ним можно отнести, к примеру, государственные облигации США.

Классификация рейтингов

АА – высокая степень надежности и платежеспособности компании.

А – степень надежности компаний с таким рейтинг выше среднего.

ВВВ – средняя степень инвестиционной надежности.

ВВ, В – уровень риска компаний с такими рейтингами – спекулятивный.

ССС, СС – компании с данным рейтингом имеют высокий риск невыполнения обязательств перед клиентами.

С – состояние компаний с таким рейтингом на уровне дефолта.

DDD, DD, D – данный уровень оценки предполагает невозможность выполнения компанией своих обязательств – дефолт.

Обратите внимание! У каждого агентства своя классификация и вышеприведенная расшифровка рейтингов является обобщенной.

Рейтинги группы ААА, АА, А и ВВВ относятся к инвестиционному классу и характеризуют компании с надежной стороны. Оценки ВВ, В, ССС, СС, С и D говорят о спекулятивном риске предприятий, которым приходится платить высокие проценты по кредитам, поэтому ценные бумаги таких компаний считаются не надежными.

Обзор мировых рейтинговых агентств

Рейтинговые агентства принято подразделять на национальные и международные. Последних сегодня насчитывает свыше 100, но только некоторые из них имеют высокий уровень доверия и престиж. Ими являются Standard & Poors, Moody’s, Fitch Ratings, более известные, как «большая тройка». Остановимся на них более подробно.

Standard & Poors

Полное название данного РА - Standard & Poor’s Financial Services LLC, основано оно было в 1860 году. Штаб-квартира организации находится в Нью-Йорке (Water Street).

Основная деятельность агентства направлена на присвоение кредитных рейтингов, как эмитентам, так и отдельным ценным бумагам. Причем, оценочная деятельность организации ведется не только на международном уровне, но и на национальном, применяя в данном случае соответствующую оценочную шкалу. В данном случае проводится оценка компаний-эмитентов внутреннего рынка конкретного государства, выявляется риск перевода средств за пределы страны, проводится оценка кредитоспособности эмитента и долговых обязательств в частности.

Обзор мировых рейтинговых агентств

Стоит отметить, что сопоставлять уровень рейтинга компаний по национальной шкале с аналогичным рейтингом в международном масштабе является не правильным, т.к. критерии оценки сильно разнятся, исходя из особенностей конкретного государства. Кстати, в РФ действует рейтинговое агентство Standard & Poor’s, содержащее префикс «ru».

Обратите внимание! 28 апреля 2016 года рейтинговое агентство сменило название на S&P Global Ratings, продолжая свою деятельность в полном объеме.

Moody’s

Полное название рассматриваемого РА - Moody’s Investors Service, основано оно было в 1909 году. Штаб-квартира организации находится в Нью-Йорке (Greenwich Street).

Moody’s

Задачей, возложенной на агентство Moody’s, является исследование и анализ рынков, а также присвоение кредитных рейтингов. Учитывая, что РА ведет деятельность не только на международном уровне, но и проводит оценку эмитентов внутри конкретных государств, разработан ряд оценочных систем, каждая из которых имеет свои особенности, исходя из специфики внутренних финансовых рынков стран. В общей сложности существует 40 рейтинговых систем, поделенных на 4 группы: общие кредитные рейтинги, отраслевые, страновые потолки и прочие не кредитные рейтинги.

Обратите внимание! Из всей «большой тройки», только лишь Moody's имеет дочерние компании – «Мудис Восточная Европа» и «Мудис Интерфакс».

Fitch Ratings

Полное название данного РА - Fitch Ratings Inc. Основана корпорация была в 1913 году и на данный момент имеет два официальных офиса: Нью-Йорк (США) и Лондон (Великобритания).

Главная цель, поставленная перед агентством Fitch Ratings – проведение независимых оценок кредитных рынков и их участников с последующим оцениванием их платежеспособности.

Fitch Ratings

Изначально Fitch Ratings было задумано как издательство Fitch Publishing Company, не предполагающее оценку кредитных рынков и их участников. Позже, в 1924 году организацией была введена оценочная шкала от AAA до D, которая со временем добавлялась промежуточными уровнями. К примеру, рейтинг RD является пограничным и оповещает об ограниченном дефолте оцениваемой компании. Так же для национальных рынков разработан рейтинг E(xxx) предполагающий, что для оценки компании не хватает данных, поэтому рейтинг не определен из-за невозможности собрать полную документацию.

Заключение

Стоит также отметить, что помимо определения рейтинга компаний, РА формируют прогноз на перспективу (как правило, от месяца, до года). Прогноз может быть трех видов:

  • позитивный - предполагает развитие компании в ближайшем будущем с вероятным ростом ее платежеспособности;
  • стабильный - означает, что никаких положительных изменений не ожидается, но при этом действующий рейтинг компания не потеряет;
  • негативный - предполагает изменение финансового положения компании в худшую сторону с возможным понижением рейтинга.

Благодаря деятельности рейтинговых агентств потенциальные инвесторы находятся в курсе того, какие компании имеют стабильную финансовую ситуацию, а от сотрудничества с какими лучше воздержаться в силу довольно шаткого состояния платежеспособности. Таким образом, РА помогают очистить финансовый рынок от слабых игроков, давая дорогу конкурентоспособным компаниям.

Другие интересные статьи:

10.04.2018 Богатые по случайности

03.04.2018 Необычные стартап проекты

29.03.2018 Знаменитые мировые бренды

Все статьи